Tắc cửa thoái vốn

Thứ bảy - 30/09/2017 01:12

Trường hợp chuyển nhượng theo phương thức thỏa thuận thì giá thỏa thuận phải nằm trong biên độ giá giao dịch của mã chứng khoán tại ngày chuyển nhượng.

Lộ trình thoái vốn nhà nước tại hàng trăm doanh nghiệp đã được công bố, nhưng bộ phận tư vấn nhiều công ty chứng khoán không dám đặt mục tiêu doanh thu cao. Lý do không hẳn là khó tìm được bên mua, mà là các thủ tục để bán vốn quá khó khăn, thậm chí bị… tắc.
 
1

Ý chí quyết tâm thoái vốn nhà nước là có, nhưng nếu không có giải pháp, việc thoái vốn sẽ chỉ theo kiểu “trên nóng, dưới lạnh”

Giám đốc tư vấn một công ty chứng khoán cho biết, các năm trước, công ty đặt mục tiêu doanh thu tư vấn thoái vốn, cổ phần hóa tối thiểu 3 tỷ đồng, nhưng năm 2017 đặt mục tiêu dưới 1 tỷ đồng. Hiện hồ sơ của không ít doanh nghiệp đang nằm trong cảnh “dự án treo”, vì một số quy định về thoái vốn bộc lộ bất cập, dẫn đến bế tắc khi thực hiện.

Theo quy định hiện hành, các doanh nghiệp mà vốn nhà nước do các bộ, địa phương quản lý sẽ thực hiện thoái vốn theo Nghị định 91/2015/CP-NĐ ngày 13/10/2015 về đầu tư vốn nhà nước vào doanh nghiệp và quản lý, sử dụng vốn, tài sản tại doanh nghiệp.

Cụ thể, đối với công ty cổ phần đã niêm yết/đăng ký giao dịch, việc chuyển nhượng vốn thực hiện theo phương thức giao dịch (khớp lệnh, thỏa thuận) theo quy định của pháp luật về chứng khoán. Trường hợp chuyển nhượng theo phương thức thỏa thuận thì giá thỏa thuận phải nằm trong biên độ giá giao dịch của mã chứng khoán tại ngày chuyển nhượng.

Những doanh nghiệp chưa niêm yết/đăng ký giao dịch thì không được phép bán thỏa thuận, mà thực hiện bán đấu giá công khai. Bán đấu giá công khai đồng nghĩa với phát hành cổ phiếu ra công chúng, nhưng với doanh nghiệp có kết quả kinh doanh âm, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước không cấp phép, vì không đủ điều kiện (lợi nhuận âm).

Bên cạnh đó, đại diện một công ty chứng khoán cho biết, với các quy định hiện hành, xác định giá trị thương hiệu, lợi thế vị trí địa lý không khả thi, chỉ xác định được lợi thế kinh doanh của doanh nghiệp theo tỷ suất lợi nhuận thực hiện.

Giám đốc tư vấn một công ty chứng khoán cho hay, lợi thế thương hiệu là tính tất cả chi phí quảng cáo, xây dựng hình ảnh, thương hiệu, nhưng nhiều doanh nghiệp không có chi phí này, nếu có thì lại được hạch toán vào một hệ tài khoản, hoặc chi phí kinh doanh, rất khó bóc tách.

Ngoài ra, một số doanh nghiệp có khoản nợ do Nhà nước bảo lãnh, nhưng nay cổ đông nhà nước thoái vốn thì ai chịu trách nhiệm xử lý khoản nợ đó? Cho đến nay, chưa có hướng dẫn tính phần nghĩa vụ nợ như vậy vào cổ phần.

“Trước đây, bán vốn nhiều như mớ rau, mớ cá, nhà đầu tư mua nhiều. Nay để lâu, họ soi kỹ ra nhiều vấn đề yếu kém của doanh nghiệp, thành ra thương vụ tưởng hoàn tất lại đổ bể”, cán bộ tư vấn một công ty chứng khoán nói.

Một số ý kiến cho rằng, các quy định hiện hành về thoái vốn nhà nước có nhiều vướng mắc hơn trước. Trước đây, những đối tượng tổng công ty cổ phần, doanh nghiệp có vốn nhà nước thực hiện thoái vốn theo các văn bản: Nghị định số 71/2013/NĐ-CP ngày 11/7/2013 của Chính phủ về đầu tư vốn nhà nước vào doanh nghiệp và quản lý tài chính đối với doanh nghiệp do Nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ; Nghị quyết số 15/NQ-CP ngày 6/3/2014 của Chính phủ về một số giải pháp đẩy mạnh cổ phần hóa, thoái vốn nhà nước tại doanh nghiệp; Quyết định số 51/2014/QĐ-TTg ngày 15/9/2014 của Thủ tướng Chính phủ về một số nội dung thoái vốn, bán cổ phần và đăng ký giao dịch, niêm yết trên thị trường chứng khoán của doanh nghiệp nhà nước; Công văn số 2660/BTC-UBCK ngày 26/2/2015 của Bộ Tài chính hướng dẫn về việc thoái vốn thông qua đấu giá cổ phần… Kể từ khi có Nghị định 91/2015/CP-NĐ, các văn bản trên không còn giá trị.

Có những trường hợp “oái ăm”, tất cả hồ sơ đã xong hết, nhưng cả doanh nghiệp thoái vốn và đơn vị tư vấn chỉ có nước… dài cổ chờ. Đơn cử, doanh nghiệp là công ty con của một doanh nghiệp 100% vốn nhà nước, doanh nghiệp đó lại có công ty mẹ là một tập đoàn 100% vốn nhà nước.

Quy mô khoản thoái vốn trên 10 tỷ đồng. Công ty chứng khoán tư vấn đề xuất triển khai đấu giá qua Sở giao dịch chứng khoán, nhưng Sở không dám nhận, mà xin ý kiến Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, vì đây không phải là doanh nghiệp 100% vốn nhà nước, cũng không phải là đối tượng của Nghị định 91/2015/NĐ-CP. Ủy ban không dám cấp phép cho Sở tổ chức đấu giá, vì không đúng đối tượng.

Thực tế trên cho thấy, ý chí quyết tâm thoái vốn nhà nước là có, nhưng nếu không có giải pháp tháo gỡ khó khăn về mặt chính sách, việc thoái vốn sẽ chỉ theo kiểu “trên nóng, dưới lạnh”.

DTCK

 
 Từ khóa: thoái vốn, Tắc cửa
Tổng số điểm của bài viết là: 0 trong 0 đánh giá
Click để đánh giá bài viết

  Ý kiến bạn đọc

  Ẩn/Hiện ý kiến

Những tin mới hơn

 

Những tin cũ hơn

Xem nhiều nhất
Xem dự báo thời tiết tại
Thống kê truy cập
  •   Đang truy cập 58
  •   Máy chủ tìm kiếm 3
  •   Khách viếng thăm 55
 
  •   Hôm nay 22,552
  •   Tháng hiện tại 518,721
  •   Tổng lượt truy cập 27,146,063
Thăm dò ý kiến

Bạn quan tâm gì nhất ở mã nguồn mở?

USD 57.5118
EUR 67.8927
HKD 73.6925
JPY 50.6980
AUD 45.0777
BGN 34.6958
CAD 45.9470
CHF 58.5720
DKK 91.1786
GBP 75.5302
KRW 50.7732
SGD 42.2570
QUẢNG CÁO TRÁI
Banner